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　　52岁的刘强东
，比32岁时还忙 || 深度

　　////

　　466亿亏损
、零售业务下滑、对手步步紧逼 、海外市场待开拓
、AI浪潮不能掉队……刘强东要同时面对所有 。

　　作者：海棠葉

　　编辑：陈涧

　　设计：岚昇

　　刘强东闲不下来
。

　　4月9日，他和妻子章泽天又成立了一家公司“宿迁天智时代” ，注册资本1000万
，归两人名下的“天强系 ”全资控股。

　　这是“天强系
”资本版图的最新落子 。至此，夫妻俩已共同布局了北京天强坤泰、宿迁天强股权 、海南天博私募等多家公司 ，从控股到投资到基金管理
，链条越发完整
。

　　一周前，刘强东才杀进美团大本营 ，上线京东团购
，单单送茶饮，首批试运营就是全国百城百万餐饮门店。

　　再往前 ，3月24日
，刚结束欧洲行程回国的刘强东出现在哈尔滨革新大市场，西装革履 ，身边跟着一群人——不是他的随行团队，而是黑龙江省委书记许勤、省长梁惠玲
，全程陪同的还有哈尔滨书记
、市长 。

　　次日他又飞沈阳，辽宁省委书记许昆林、省长王新伟亲自接见
。刘强东承诺 ，京东在辽经营规模三年内翻番
，从500亿提到1000亿。

　　两天之内，东北两省一把手接连会见同一位民营企业家 ，排面拉满 。

　　别的大佬在干嘛？马云被拍到在西班牙打高尔夫
，黄峥正忙于他的科研探索，张一鸣已经很少出现在公众视野
。

　　52岁的刘强东 ，为什么比32岁时还忙了？

　　百亿身家创始人
，在忙什么？

　　刘强东越发忙碌了。

　　2025年4月，他穿上外卖制服亲自送了几单餐 ，完事后请骑手们吃了一顿火锅 。这件事被发到网上时
，很多人第一反应是“摆拍”。但后来陆续有骑手确认，那天他确实聊了很久 ，问了大家跑单累不累 、社保缴没缴上
。

　　而后，有人在日本街头拍到他
，穿着印有京东外卖二维码的猪猪侠T恤，站在一家便利店门口。照片模糊 ，但那个身形很好认 。评论区有人问：这是刘强东？底下回复：是他
，他现在什么活儿都亲自干
。

　　2025年8月，他回了趟宿迁老家 ，不是探亲
，是去考察京东刚开出的折扣超市。第二天，当地连开四店 。他没有剪彩 ，但在店里转了很久
，看货架
、看价格标签，和店员聊了几句
。

　　到了11月的乌镇世界互联网大会 ，他难得上了台
，脱稿讲了十几分钟，说“未来五年技术进步或超过去十年 ”。台下坐着不少比他年轻、比他更常露面的CEO ，但那天关于他的讨论最多 。

　　进入2026年，节奏更快了
。

　　▲刘强东与妻子一起现身达沃斯经济论坛。

　　1月的达沃斯
，他和妻子一起出现 。上一次夫妻俩同时出现在这个场合，还是八年前
。同一个月 ，他两次登上《新闻联播》
，一次是中英企业家会议，一次是中德 ，两次都和雷军同框。

　　2月
，他宣布个人出资50亿，做游艇；3月 ，刚从巴黎回国
，人没歇就去了哈尔滨，逛菜市场 ，然后飞大连
，签了150亿的游艇项目 。

　　4月初，京东团购上线。据京东的描述 ，这不是一个简单的上新，首批覆盖百城百万门店
，推出“单单送茶饮
”活动，满99元送茶饮券 ，到店自提甚至有机会1分钱喝星巴克——从外卖到团购
，刘强东在本地生活战场又布下一子
。

　　▲京东APP上线“美食团购”。

　　这还没算他那些不在公开报道里的“日常 ” 。仅2024年，刘强东给管理层做了1800人次培训 ，几乎每周至少讲4天课
，每天讲10多个小时，一度嗓子讲到撕裂
。

　　一个身家几百亿的“精神领袖” ，完全可以活成别人羡慕的样子
，度假 、旅行
、当吉祥物。

　　刘强东没有，他选了最累的那种 ，比写字楼里加班的打工人还忙 。

　　他敢停下来吗？

　　2006年
，京东刚成立两年，32岁的刘强东在中关村的柜台前盯着出货 ，自己送货、跟供应商磨价格，每天还要抽时间翻看用户的投诉
，事无巨细
。那会儿他什么都干，公司就那么大 ，人就那么几个
，不干不行。

　　52岁的今天，刘强东已是商业帝国掌舵人 ，麾下员工约90万人
，京东集团 、京东健康
、京东物流、京东工业四家上市公司市值加在一起超6000亿 。按理说，他可以像马云 、黄峥
、张一鸣那样 ，卸任、隐身 、换个活法
。

　　但刘强东没走这条路
，不是他不想，更像是他不敢。

　　2025年 ，京东新业务亏了466亿元
，大头在外卖业务 。京东零售辛辛苦苦赚的514亿，几乎全被新业务吃了进去
。烧了这么多钱 ，换来的市场份额却成了罗生门：京东自己说占了15%，第三方机构说不到8%。

　　京东CEO许冉在财报会上说得委婉
，2026年外卖投入会降，“取决于市场竞争态势
” 。言下之意 ，京东想收一收
，但对手要是接着烧，它也不敢真撤。百亿已经砸进去了 ，这个局
，也不是说退就能退的
。

　　但外卖还不是最让刘强东头疼的，比外卖更让他睡不着的 ，是京东的零售基本盘。

　　2025年第四季度
，京东零售收入同比掉了1.7%，其中电子产品那块跌了12% 。同期 ，美团拉着苹果、华为等品牌
，大搞“30分钟到手”的即时配送；淘宝闪购也不甘示弱，年货节期间主打“30分钟送到家 ” ，把盒马
、大润发、沃尔玛的货都搬上了线
。

　　截胡的不止一家，京东的护城河
，正在被一点一点填平。

　　美团深耕本地生活十多年，745万活跃骑手铺满全国大街小巷；与上千个品牌合作 ，开出一万多家卫星店扎进社区；“必点榜
”覆盖40个城市
，上榜商家超过3万家 。

　　阿里也铁了心，内部会上核心管理层明确表态：对淘宝闪购三年内不要有亏损的负担
。财报显示 ，包含闪购在内的即时零售收入同比增长56%。第三方机构易观的数据则显示
，其市场份额已达45.2% 。

　　另一边，抖音今年2月上线独立团购App“抖省省” ，3月把外卖业务更名为“抖音即送 ”
，主打品质外卖
。对于这个日活6亿 、人均每天刷95分钟的流量池，任何做本地生活的对手都不敢忽视。

　　三个对手 ，各有各的杀招
，且每一个都做好了长期投入的准备 。

　　国内太挤，刘强东的野心又不止于打赢国内这场仗
。去年7月 ，京东花22亿欧元收购德国零售巨头CECONOMY，拿下1000多家门店
、4300万会员；今年3月
，欧洲平台JOYBUY正式上线。

　　刘强东去年在内部说过，希望尽早把国内业务交给管理团队 ，自己全职去做国际业务 。说这话的时候
，他大概没料到国内战线会这么吃紧，外卖巨亏、零售盘子在松动。

　　但现在他顾不上选了
。国内要盯着 ，欧洲要亲自带队
，两边的仗，他都输不起。

　　还有AI 。2026年 ，阿里 、腾讯
、字节都在疯狂砸钱
，京东却安静得多
。许冉在财报会上说要“精准把握AI战略机遇
”，但截至目前 ，京东还没拿出有竞争力的产品。当对手在用AI重构电商交互时
，京东如果掉队，后果不堪设想 。

　　466亿的亏损、下滑的零售业务 、步步紧逼的对手
、需要开拓的海外市场、必须追赶的AI浪潮……随便拎出一项 ，都够一个创始人睡不着觉，刘强东要同时面对所有
。

　　从这个角度来看
，32岁时的刘强东是不得不忙，52岁是他自己选的路。

　　为什么这么选？说起来很简单：他发现自己的公司正在多条战线上被围攻 ，坐不住 。

　　不是他不想像马云那样在西班牙打高尔夫
，是他不敢
。

　　眼前的账，未来的局

　　“这么忙 ，值吗？”刘强东自己大概没想过这个问题
，或者说，他不去想。

　　他曾说过一句话：“只要在船上 ，哪怕摇晃非常厉害
，也能安然睡去 。 ”52岁，对很多人来说是准备退休的年纪
。对他而言 ，像是刚找到一条新船。

　　从穿外卖制服送餐
，到穿着二维码T恤站在日本街头，再到钻进哈尔滨的菜市场 ，这些事没有一件是一个“精神领袖
”该干的，但他干了
，而且干得挺带劲 。

　　有人问值不值，资本市场替他回答了一半。

　　2025年财报发布后 ，京东股价涨了近10%
。可以理解成
，投资者看的不是那466亿亏损，而是1.3万亿的营收 、13%的增长 ，以及刘强东还在前面冲这件事本身。

　　但值不值
，不只看股价，京东现在是一个矛盾体 。

　　好的一面是：全年营收突破1.3万亿 ，同比增长13%
，比2024年的个位数增速明显提速；年度活跃用户突破7亿，季度用户购物频次增长超过30%；日百品类全年增长15.3% ，商超连续8个季度双位数增长
，服务收入增长23.6%
。

　　坏的一面是：净利润196亿元，同比腰斩过半；新业务亏了466亿 ，侵蚀零售板块大部分营收；四季度单季净亏27亿，而去年同期还盈利99亿。

　　▲京东去年净利润被新业务拖累 。

　　市值也在缩水
，从2021年初的1300多亿美元高点，跌到现在的390亿 ，四年时间蒸发了近千亿
。

　　投行也很纠结。花旗在财报后上调了目标价
，维持“买入”评级，理由是估值不高
、股东回报强劲 ，但也坦言其利润在下降
，新业务还在烧钱 。也就是，看好京东的基本盘 ，又担心它烧钱的速度
。

　　外卖份额更是一笔糊涂账。京东说自己占了15%
，拉来了2.4亿用户 。第三方机构说只有8%
。你信谁的？

　　有分析说，刘强东在赌一个更大的局。

　　仔细看他这几步棋 ，会发现一个规律
，外卖、出海 、机器人，甚至他个人砸钱做的游艇 ，底层逻辑是一样的：用重资产建壁垒，用规模降成本
，用确定性换信任 。

　　这套打法，他二十年前在中关村就用过。那时候是自建物流 ，别人觉得他疯了
。现在他只是把同样的逻辑
，搬到了不同的战场上。

　　如果只看眼前，确实代价不小 ，净利润腰斩
，市值缩水，外卖份额还在苦战 。如果看的是五年后 ，用外卖和团购给主站导流
，用出海打开新市场，用AI和机器人卡位下一个十年——这套打法 ，他赌过很多次了
，大多数时候，他赢了
。

　　马云说“后悔创立阿里巴巴 ” ，黄峥说“要跳脱出来
”，张一鸣说“放下日常管理”。那一代互联网企业家
，到了某个节点，或多或少都想从商业里抽身 。

　　刘强东什么都没说
。他只是穿上了外卖制服 ，走进了菜市场
，坐进了签约会议室。甚至在百忙之中，还和妻子一起把“天强系 ”的资本版图又扩了一圈 。

　　值不值得 ，也许只有他自己知道
，但有一点可以确定，这是他自己的选择 ，不是被逼的
。